कैपिटल मार्केट ने एक नकारात्मक प्रक्षेपवक्र पर सप्ताह खोला, जिसमें केएसई -100 इंडेक्स के साथ पतले ट्रेडिंग वॉल्यूम के बीच दबाव बिक्री का अनुभव हुआ।
आगामी अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष (आईएमएफ) की समीक्षा से पहले निवेशक सतर्क रहे, जबकि मौसमी रमजान प्रभाव ने बाजार में कम भागीदारी में योगदान दिया।
पाकिस्तान स्टॉक एक्सचेंज (PSX) बेंचमार्क केएसई -100 इंडेक्स 340.17 अंक (0.3%) पर चढ़कर 113,591.83 के इंट्राडे उच्च तक पहुंचने के लिए, लेकिन बाद में पीछे हट गया, 112,170.50 के निचले हिस्से को मारते हुए, 1,081.16 अंक (-0.95%) की गिरावट को चिह्नित किया।
बाजार के तड़के आंदोलन ने निवेशक संकोच को प्रतिबिंबित किया, क्योंकि राजकोषीय लक्ष्यों, मौद्रिक नीति और आगामी आईएमएफ वार्ताओं पर अनिश्चितता की भावना ने भावना पर तौला।
सत्र पर टिप्पणी करते हुए, आरिफ हबीब लिमिटेड में शोध के प्रमुख सना तवफिक ने कहा: “यह (नीचे की ओर) मुख्य रूप से दबाव बेचने के कारण है। रमजान कारक के कारण, कम मात्रा में भी देखा जा रहा है। ”
स्टेट बैंक ऑफ पाकिस्तान (एसबीपी) को आगे की मौद्रिक सहजता पर एक मापा रुख लेने की उम्मीद है, जो कि दर में कटौती के लिए मामले का समर्थन करने के बावजूद मुद्रास्फीति में गिरावट के बावजूद।
मौद्रिक नीति समिति (एमपीसी) 10 मार्च को आईएमएफ प्रतिनिधिमंडल के 3 मार्च को पाकिस्तान के 7 बिलियन डॉलर के बेलआउट पैकेज की समीक्षा के लिए आने के कुछ ही दिनों बाद बैठक की जानी है।
जून 2024 के बाद से सेंट्रल बैंक ने पहले ही 1,000 आधार अंक (बीपीएस) से दरों को कम कर दिया है, जिससे बेंचमार्क नीति दर 12%हो गई है। हालांकि, विश्लेषकों का सुझाव है कि जबकि एक और दर में कटौती संभव है, यह पाकिस्तान की राजकोषीय चुनौतियों और चल रही आईएमएफ चर्चाओं को देखते हुए, 50bps तक सीमित हो सकता है।
आरिफ हबीब लिमिटेड (एएचएल) ने एक रिपोर्ट में, मुद्रास्फीति में तेजी से गिरावट पर प्रकाश डाला, जो जनवरी में 2.4% तक गिर गया – 111 महीनों में सबसे कम स्तर। फरवरी की मुद्रास्फीति को और बढ़ने की उम्मीद है, जो आगे की सहजता के मामले को मजबूत करता है।
एएचएल की रिपोर्ट में कहा गया है, “मुद्रास्फीति और स्थिर भंडार में तेज गिरावट को देखते हुए, आगामी नीति बैठक में 50bps की दर में कटौती एक तार्किक कदम प्रतीत होती है।”
जैसा कि प्रधानमंत्री शहबाज़ शरीफ की सरकार आईएमएफ समीक्षा के लिए तैयार करती है, बड़े पैमाने पर रु .604 बिलियन कर की कमी से चिंताएं तेज हो गई हैं। फेडरल बोर्ड ऑफ रेवेन्यू (FBR) को 31 मार्च तक IMF के लक्ष्य को पूरा करने के लिए मार्च में 1,825 बिलियन रुपये इकट्ठा करने की आवश्यकता है।
हालांकि, रमजान सीज़न, सार्वजनिक अवकाश, और कम कार्य दिवसों में ईद उल फितर तक कर संग्रह में बाधा डालने की उम्मीद है, जिससे लक्ष्य को हासिल करना मुश्किल हो जाता है।
वित्तीय वर्ष के पहले आठ महीनों के लिए कुल संग्रह के साथ 7,343 बिलियन रुपये में, एफबीआर पहले से ही अपने 7,947 बिलियन के लक्ष्य से पीछे है। जून 2025 में वित्तीय वर्ष के अंत तक रु .1 ट्रिलियन को पार करने की संभावना है, जिससे आईएमएफ स्थितियों को पूरा करने की पाकिस्तान की क्षमता पर चिंताएं बढ़ गईं।
पाकिस्तानी वार्ताकारों के लिए दो विकल्प बने हुए हैं क्योंकि वे आईएमएफ के साथ चर्चा के लिए तैयार हैं। पहला औपचारिक रूप से आईएमएफ से अनुरोध करना है कि वे फेडरल बोर्ड ऑफ रेवेन्यू (एफबीआर) कर संग्रह लक्ष्य को नीचे की ओर संशोधित करें, एक महत्वपूर्ण राजस्व की कमी से उत्पन्न चुनौतियों को स्वीकार करते हुए।
दूसरा विकल्प कम ऋण सर्विसिंग लागतों द्वारा बनाए गए उपलब्ध राजकोषीय स्थान का उपयोग करना है। इन बचत को पुनः प्राप्त करके, सरकार आईएमएफ द्वारा अनुमोदित सीमाओं के भीतर अपने राजकोषीय घाटे को बनाए रख सकती है, जिससे राजस्व संग्रह पर दबाव को कम करते हुए व्यापक वित्तीय स्थिरता लक्ष्यों का अनुपालन सुनिश्चित हो सकता है।
शुक्रवार को, केएसई -100 इंडेक्स 113,251.66 अंक पर बंद हुआ, 113,862.33 अंक के पिछले क्लोज से 532.65 अंक (-0.47%) नीचे।
