जब एलोन मस्क ने घोषणा की कि उनके एआई स्टार्टअप, एक्सई ने अपनी सोशल मीडिया कंपनी, एक्स (पूर्व में ट्विटर के रूप में जाना जाता था) का अधिग्रहण किया था, एक ऑल-स्टॉक सौदे में, इसने कुछ भौहें उठाईं। लेकिन कई मायनों में, सौदा समझ में आया। XAI का चैटबोट, ग्रोक, पहले से ही X के साथ गहराई से एकीकृत था, X आर्थिक रूप से फहरा रहा थाऔर मस्क को अपने $ 44 बिलियन के ट्विटर अधिग्रहण को एक आवेगी अधिग्रहण की तरह कम और एजीआई प्रभुत्व के लिए एक रणनीतिक खेल की तरह अधिक दिखने के लिए एक रास्ता चाहिए था।
यह भी कुछ गहरा करने की ओर इशारा करता है कि मस्क का साम्राज्य कैसे काम करता है: उसकी किसी भी कंपनी में निवेश करना निवेश पर त्वरित रिटर्न के बारे में नहीं है। यह कस्तूरी के आसपास रहस्यवाद में खरीदने और सफलता की एक कथा को निगलने के बारे में है जो वास्तविक संख्याओं को पछाड़ता है।
कुछ इसे कहते हैं पीसनामस्क के इतिहास को ओवरप्रोमाइजिंग और अंडरडेलिविंग के इतिहास की ओर इशारा करते हुए। लेकिन बाजार तेजी से अधिक सहिष्णु है-स्वागत, यहां तक कि-कथा-नेतृत्व वाले निवेशों का, खासकर जब कहानी जो कहानी को एक साथ जोड़ती है, वह राष्ट्रपति के दाहिने हाथ के पुरुषों में से एक है।
“एलोन की सभी कंपनियां आज मूल रूप से एक कंपनी हैं,” स्लो वेंचर्स के एक प्रिंसिपल योनी रेचमैन ने टेकक्रंच को बताया। “यह सब पहले से ही एलोन, इंक है। ऐसे लोग हैं जो एक साथ कई कंपनियों में काम करते हैं। वे पूंजी कनेक्शन की एक वेब साझा करते हैं। वे एक दूसरे के साथ व्यापार करते हैं, और वह उन सभी को प्रभावी ढंग से एक कंपनी के रूप में व्यवहार करता है। इसलिए (XAI-X विलय) सिर्फ कुछ कथाओं को समाप्त करता है जो दोनों व्यवसाय अलग थे।”
निवेश प्रबंधन फर्म बैरन कैपिटल के संस्थापक रॉन बैरन जैसे कस्तूरी बैल के बीच की सोच यह है कि “हर एक चीज (मस्क) करता है, वह सब कुछ करने में मदद करता है, जो वह करता है,” बैरन के रूप में इसे चित्रित किया। मस्क के नियंत्रण में अन्य व्यवसायों में टेस्ला, स्पेसएक्स, बोरिंग कंपनी और न्यूरलिंक शामिल हैं – जिनमें से कुछ कथित तौर पर संसाधन साझा करें।
“जब (मस्क) ने ट्विटर खरीदा, तो क्या उसके दिमाग में यह था कि इस डेटा का एक अवसर है, लाइसेंस के लिए एक जबरदस्त मूल्य है? जब उसने फैसला किया कि वह स्पेसएक्स के साथ मंगल पर जाना चाहता है, तो क्या वह वास्तव में शुरू में सोचता है कि दुनिया भर में इंटरनेट के लिए एक वास्तविक अवसर है, और जब वह टीस के लिए सैकड़ों लोगों के साथ शुरू हुआ, तो वह है कि वह टीस के लिए तैयार है। एक साल में सैकड़ों अरबों डॉलर का अतिरिक्त मुनाफा कमा सकते हैं, और आप दुनिया भर में कारों को जोड़ने वाले हैं (…) इन सभी व्यवसायों को जोड़ते हैं।
बैरन कैपिटल ने मस्क के पारिस्थितिकी तंत्र में निवेश किया है, जो अरबपति की विभिन्न कंपनियों के बीच निवेशक क्रॉसओवर का एक उदाहरण है। 8VC, आंद्रेसेन होरोविट्ज़, डीएफजे ग्रोथ, फिडेलिटी इन्वेस्टमेंट्स, मैनहट्टन वेंचर पार्टनर्स, सऊदी अरब के पीआईएफ, सेक्विया कैपिटल, वीवाई कैपिटल और अन्य जैसी फर्म भी मस्क के कॉर्पोरेट वेब में पदों पर हैं।
यह हमें XAI-X सौदे में वापस लाता है। पंडितों ने सवाल किया कि अधिग्रहण एक्स $ 33 बिलियन का मूल्य कैसे कर सकता है, कुछ महीनों पहले इसके मूल्यांकन से अधिक है, और यह एआई कंपनी को देखते हुए $ 80 बिलियन में एक्सएआई को कैसे महत्व दे सकता है कथित तौर पर राजस्व के रास्ते में बहुत कम है। लेकिन वैल्यूएशन हमेशा इस बात पर आधारित नहीं है कि आज क्या मौजूद है। इसके बजाय, वे इस बात को ध्यान में रखते हैं कि निवेशक क्या उम्मीद कर रहे हैं – और यह विशेष रूप से सच है जब यह मस्क के उपक्रमों की बात आती है।
बस टेस्ला को देखो। इलेक्ट्रिक वाहन निर्माता को इस तथ्य के बावजूद वर्षों से एक तकनीकी स्टॉक की तरह व्यवहार किया गया है कि उसके पास ऑटोमेकर मार्जिन है, इस विश्वास पर आधारित है कि टेस्ला एक दिन स्व-ड्राइविंग कारों और ह्यूमनॉइड रोबोट के रूप में ग्राउंडब्रेकिंग स्वायत्तता को अनलॉक करेगा।
डीपवाटर एसेट मैनेजमेंट के मैनेजिंग पार्टनर ने टेकक्रंच को बताया, “टेस्ला (टेस्ला का) स्टॉक 80 गुना कमाई पर ट्रेड करता है और COMP समूह 25 गुना कमाई पर ट्रेड करता है कि लोग लंबी अवधि में एक दांव लगा रहे हैं, और यह इस वर्ष की संख्या के बारे में नहीं है,” जीन मुंस्टर, डीपवाटर एसेट मैनेजमेंट के मैनेजिंग पार्टनर ने TechCrunch को बताया। “यह एलोन के महाशक्तियों में से एक है, निवेशकों को लंबी अवधि के लिए व्यस्त रखने की यह क्षमता है।”
मुंस्टर की फर्म ने एक्स, एक्सए और टेस्ला में निवेश किया है। यह वास्तव में ऑल-इन कस्तूरी बैकर का प्रकार है जो XAI खरीदने जैसे सौदे से सबसे अधिक लाभान्वित होने के लिए खड़ा है, यह मानते हुए कि कस्तूरी वास्तव में XAI के बुनियादी ढांचे और AI विशेषज्ञता के साथ X के रियल-टाइम डेटा ट्रोव और वितरण मंच से शादी करने की अपनी प्रतिज्ञा पर वितरित कर सकती है।
बेशक, समेकित मूल्य भी बढ़ते जोखिम के साथ आता है।
कोलंबिया बिजनेस स्कूल के एक प्रोफेसर डैन वांग, जिसका शोध व्यवसाय और समाज के चौराहे पर है, ने TechCrunch को बताया कि निवेशकों के लिए सबसे बड़ा तात्कालिक जोखिम कारक चल रहे मुकदमा है जो X प्रतिभूति और विनिमय आयोग (SEC) से सामना कर रहा है। सूट ने ट्विटर में अपने पिछले निवेशों के प्रकटीकरण में देरी करके निवेशकों को भ्रामक करने का आरोप लगाया। एसईसी ने तर्क दिया है कि इसने मस्क को कृत्रिम रूप से कम कीमतों पर अधिक ट्विटर शेयर खरीदने की अनुमति दी।
वांग ने कुछ अन्य जोखिम विचारों को सूचीबद्ध किया, जैसे कि एंटीकॉम्पिटिशन और उपयोगकर्ता गोपनीयता चिंताओं, विशेष रूप से इस बारे में कि कैसे एक्स ने चुपचाप सभी उपयोगकर्ताओं को एआई मॉडल प्रशिक्षण के लिए डेटा संग्रह में चुना। ऑप्ट-इन चेंज ने पहले ही एक नियामक, आयरलैंड के डीपीसी की IRE को बढ़ा दिया है, जिसने हाल ही में इसे यूरोप के जीडीपीआर कानून के संभावित उल्लंघन के रूप में जांच शुरू की है।
वांग ने कहा, “यहां एक और तरह का जोखिम यह है कि एआई बाजार को कैसे विनियमित किया जा रहा है, इसके लिए एक सर्वसम्मति की रूपरेखा नहीं है, लेकिन आप पहले से ही यूरोप में इस के निशान देख रहे हैं और हाल ही में कैलिफोर्निया में,” वांग ने कहा। “इनमें से बहुत से फ्रेमवर्क के साथ क्या करना है कि कैसे एआई मॉडल को जानकारी वितरित करने के संदर्भ में तैनात किया जाता है (…) वे उन कंपनियों के लिए जिम्मेदारी बताते हैं जो एआई मॉडल बना रहे हैं, साथ ही उन मॉडलों तक पहुंच प्रदान कर रहे हैं।”
मस्क भी केवल एक परियोजना में रुचि खो सकते हैं, रेचमैन ने कहा।
“मुझे लगता है कि टेस्ला के बहुत सारे शेयरधारक अभी महसूस कर रहे हैं,” उन्होंने कहा, “पिछले कई महीनों से, एलोन की नंबर एक कंपनी ट्रम्प अभियान रही है, और उनकी अन्य परियोजनाएं कम हो गई हैं।”
इन जोखिम कारकों में से कुछ के बारे में पूछे जाने पर, मुंस्टर नॉनप्लस दिखाई दिए। उन्होंने सुझाव दिया कि वे असंगत हैं, उदाहरण के लिए, XAI के मूल्य प्रस्ताव और AI में एक प्रमुख खिलाड़ी बनने की क्षमता।
उन्होंने कहा, “हम इस विश्वास पर फर्म दांव लगा रहे हैं कि एआई लोगों की तुलना में अधिक परिवर्तनकारी होने जा रहा है,” उन्होंने कहा। “चार दिमागों में से एक का मूल्य (…) क्या है जो दुनिया पर चलने वाला है?”
Rechtman ने कहा कि मस्क बुल्स नेत्रहीन रूप से वफादार नहीं हैं, प्रति से, लेकिन बस मस्क की महाशक्ति पर भरोसा करते हैं “अपनी इच्छा के लिए पूंजी बाजारों को मोड़ें” एक तरह से जो उसे चीजों को करने और व्यवसायों का निर्माण करने की अनुमति देता है जो कोई और नहीं कर सकता है।
“जो लोग इन व्यवसायों में हैं, वे अभी लंबे समय से एलोन चले गए हैं, और वे लंबे समय तक एलोन जाना जारी रखेंगे,” रेचमैन ने कहा। “तो यह मेरे लिए आश्चर्य की बात नहीं है कि वे सिर्फ आपको बताते रहेंगे कि सम्राट कपड़े पहने हुए हैं।”
कुछ भी नहीं के लिए, एक्स की तरह मस्क के अधिक सट्टा दांव में खरीदना, एक्स, मस्कवर में अधिक निवेश के अवसरों को संभावित रूप से अनलॉक करने का एक तरीका है, रेचमैन ने कहा।
“स्पेसएक्स एक वास्तविक चीज है, और यह कभी भी सार्वजनिक नहीं होगा,” उन्होंने कहा। “तो स्पेसएक्स में निवेश करने का एकमात्र तरीका निविदाओं तक पहुंचना है। और निविदाओं तक पहुंचने का एकमात्र तरीका एलोन के अच्छे ग्रेस में होना है।”
