क्या गिरता है! BSE Sensex और Nifty50 कुछ महीनों के एक मामले में अपने जीवनकाल की चोटियों से काफी हद तक डूब गए हैं। ब्लूमबर्ग की एक रिपोर्ट के अनुसार, भारतीय शेयर बाजार पिछले चार महीनों के दौरान बाजार मूल्य में $ 1 ट्रिलियन से अधिक गिरावट आई है! इससे भारत के दुनिया भर में बाजार पूंजीकरण के हिस्से में कमी आई है।
रिपोर्ट में कहा गया है कि 20-दिवसीय औसत गणना के आधार पर, भारत की वैश्विक इक्विटी बाजार मूल्य का हिस्सा 3% आ रहा है, जो पिछले वर्ष में दर्ज 4% से अधिक के उच्चतम बिंदु से महत्वपूर्ण कमी दिखा रहा है।
भारतीय शेयर बाजार एक असामान्य रूप से लंबे समय तक मंदी का अनुभव कर रहा है, अपने चरम से 16% की गिरावट के साथ – एक सुधार चरण जो प्रमुख वैश्विक संकटों के बाहर विशिष्ट बाजार समायोजन की तुलना में काफी अधिक समय तक चला है।
10% से अधिक बाजार सुधारों के 20 पिछले उदाहरणों की जांच करने वाले ऐतिहासिक डेटा (वैश्विक वित्तीय संकट और कोविड -19 को छोड़कर) से पता चलता है कि मानक सुधार औसतन 14% थे और आमतौर पर 70 दिनों के भीतर हल किया गया था, ईटी रिपोर्ट में कहा गया है।
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वर्तमान स्थिति अलग है, निफ्टी 200 के साथ 165 दिनों में पर्याप्त 16% की कमी का अनुभव है, इसे हाल के बाजार इतिहास में सबसे महत्वपूर्ण और विस्तारित मंदी में से एक के रूप में स्थापित किया गया है।
यह सुधार पिछले बाजार की गिरावट से भिन्न है, जो मुख्य रूप से महत्वपूर्ण वैश्विक घटनाओं के कारण थे। वर्तमान मंदी में एक प्रमुख बाहरी उत्प्रेरक का अभाव है, जो अमेरिकी व्यापार से संबंधित तनावों से अलग है। प्राथमिक कारक घरेलू आर्थिक चुनौतियां प्रतीत होती हैं, जिनमें खराब कॉर्पोरेट प्रदर्शन, उच्च मूल्यांकन स्तर और निरंतर विदेशी संस्थागत निवेशक निकासी शामिल हैं।
शुरू में एक मानक बाजार समायोजन के रूप में जो दिखाई दिया, वह लगातार गिरावट में विकसित हुआ है, जो सक्रिय व्यापारियों और खरीद-और-होल्ड निवेशकों दोनों को प्रभावित करता है।
सितंबर के बाद से निफ्टी में निरंतर गिरावट, लगभग छह महीने तक फैली हुई है, एक असामान्य पैटर्न का प्रतिनिधित्व करती है। यह क्रमिक लेकिन लगातार मंदी पिछले विस्तारित बैल बाजार चरण के लिए एक उल्लेखनीय विपरीत प्रस्तुत करती है, जो 55 महीनों तक 5% की कमी का अनुभव किए बिना जारी रही।
BSE100 कंपनियों, जिसमें बॉम्बे स्टॉक एक्सचेंज में प्रमुख और अक्सर कारोबार करने वाली फर्म शामिल हैं, ने पिछले कैलेंडर वर्ष बनाम 2023 में एक तिहाई तक अपने राजस्व वृद्धि को देखा, जबकि उनके शुद्ध लाभ वृद्धि ने पांच गुना को तेज किया, सफल लागत प्रबंधन रणनीतियों का प्रदर्शन किया।
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फाइनेंशियल डेली द्वारा BSE100 डेटा का विश्लेषण, जो SenseX से परे भारत के इक्विटी बाजारों का एक व्यापक दृष्टिकोण प्रदान करता है, औद्योगिक, सेवा और उपभोक्ता क्षेत्रों में काफी मंदी का संकेत देता है।
इन संगठनों ने राजस्व में 9% की वृद्धि और 2024 के दौरान शुद्ध लाभ में 32% की वृद्धि दर्ज की, 25% बिक्री वृद्धि के विपरीत और 2023 में 7% लाभ में वृद्धि।
बैंक ऑफ बड़ौदा के मुख्य अर्थशास्त्री के हवाले से कहा, “यदि BFSI को बाहर रखा गया है, तो समग्र विकास और भी मध्यम होगा। जबकि लाभ अधिक था, यह काफी हद तक उच्च आधार प्रभाव, उन कंपनियों द्वारा लागत नियंत्रण के कारण था जिसमें उत्पादन की लागत, और सीमांत वेतन बढ़ोतरी शामिल है।”
सबनवीस के अनुसार, इन संगठनों को आगामी वर्ष में बेहतर सामूहिक परिणाम देने के लिए अनुमान लगाया जाता है।
Sensex Outlook: सबसे खराब?
हाल ही में वैश्विक टैरिफ संघर्षों के बावजूद, मॉर्गन स्टेनली ने दिसंबर 2025 तक 105,000 अंकों के अपने साल के अंत में Sensex प्रक्षेपण को बनाए रखा। रिदहम देसाई की अध्यक्षता में मॉर्गन स्टेनली की टीम ने भारत को ‘एक स्टॉक पिकर’ मार्केट ‘के रूप में पहचाना और नोट किया कि भारत की तुलनात्मक कमाई में वृद्धि में सुधार हो रहा है, यहां तक कि रूढ़िवादी सहमति के अनुमानों पर भी विचार कर रहा है।
मॉर्गन स्टेनली के एक अलग विश्लेषण से पता चलता है कि वैश्विक विनिर्माण निर्यात में न्यूनतम हिस्सेदारी के साथ भारत की स्थिति, लेकिन सेवाओं के निर्यात में पर्याप्त उपस्थिति, अंतर्राष्ट्रीय व्यापार विवादों के दौरान लाभप्रद साबित हो सकती है।
“कोविड महामारी के बाद से वैल्यूएशन सबसे आकर्षक हैं। बाजार ने फरवरी की शुरुआत से अन्य सकारात्मक घटनाक्रमों के बीच आरबीआई की नीति धुरी और सरकार से एक मजबूत बजट को नजरअंदाज कर दिया है। भारत की कम बीटा विशेषता इसे अनिश्चित मैक्रो वातावरण के लिए एक आदर्श बाजार बनाती है जो इक्विटीज के साथ काम कर रहे हैं। महत्वपूर्ण रूप से, हमारी भावना संकेतक मजबूत खरीद क्षेत्र में है, ”देसाई की रिपोर्ट कहती है।
वैश्विक बाजार उथल -पुथल: अमेरिकी इक्विटीज भी ब्लीड
अमेरिकी इक्विटी बाजारों ने बाजार पूंजीकरण में $ 4 ट्रिलियन की गिरावट देखी है, जो अपने दिसंबर के उच्च से 10% से अधिक की गिरावट के साथ सुधार क्षेत्र में प्रवेश कर रहा है। आर्थिक अनिश्चितताओं, मंदी की चिंताओं और बढ़ते व्यापार विवादों से पर्याप्त गिरावट, व्यापक बिक्री को ट्रिगर करती है, जिसने बड़ी मात्रा में बाजार मूल्य को मिटा दिया है।
प्रौद्योगिकी क्षेत्र ने सबसे अधिक गिरावट का अनुभव किया है। टेस्ला ने $ 125 बिलियन का एकल-दिवसीय मूल्य कटाव देखा, जबकि Apple और Nvidia प्रत्येक में लगभग 5%की गिरावट आई। S & P 500 के प्रौद्योगिकी घटक ने 4.3% की गिरावट दर्ज की। इसके अतिरिक्त, डेल्टा एयर लाइन्स के शेयरों ने एयरलाइन की पहली तिमाही के लाभ अनुमानों की घोषणा के बाद 14% की गिरावट की।
